news.dayoo.com 2008年01月27日 22:08来源: 综合
王剑
美国金融危机，小布什和伯南克联手推出货币、财政政策，试图挽回市场信心。按照美国自由市场经济理论，这种做法只是做他们该做的事情，效果不会太大。
我们来详细看看这些措施的成效。
先说小布什的动作，方案核心是减税，目的是让美国民众保留多一点钱，用来刺激消费。可是对于一个大如美国这样的经济体来说，1500亿美元只是杯水车薪，没有多大用处。而且当大家都认为经济正在转坏的时候，谁会把手上的钱都花光呢。而且，民众消费传导到产业，再传导到金融市场，黄花菜都凉了。
两个字：没用。唯一的效果是增加财政赤字，巨额赤字有可能成为投资者抛售美元的理由，小布什这个忙也许帮倒了。
美国联邦储备局（FED）的减息又如何呢？香港金融管理局总裁任志刚评论了一番。他说：美国联储局突然大幅减息75基点，有助稳定市场情绪，而欧洲及美国股市亦平静下来，金融市场亦一定会有反应，但关键是减息能否对美国楼市及信贷危机起到纾缓及扭转作用。他认为，现时的危机是金融机构缺乏资本，而非资本价格，减息是会有帮助，帮助程度多寡仍有待观察。
任志刚的评论委婉却一矢中的。伯南克减息，用经济学的词来说，就是放松银根。央行减息，一方面刺激储户把钱从银行取出来，寻找其他投资，以获取更高回报；另一方面让更多的投资者借钱做生意。但这种循环的发生必须有一个条件，就是市场运行条件正常。
如果市场运行不正常，伯南克减息只是降低资金价格而已。金融市场和金融机构的运作就像合伙做买卖，只要挣钱，大家会把更多的钱投进去；万一赔了，大家又会尽快把钱抽回来。金融危机来了，投资者第一反应肯定是把钱抽走。
所以，伯南克的减息行动对当前的金融危机只能稍微舒缓一下市场信心，并不能解决问题。现在问题的关键是，金融市场和金融机构没有钱，无论采取什么措施，都不会有成效的。这就像水塘干了，里面的鱼怎么也活不了的。
于是美国人想到了欧洲和日本。
这几天美国人上赶着找欧洲人和日本人商量，要他们也跟着减息，帮美国一把，结果无功而返。美国的麻烦就更大了。
如果欧洲央行和日本央行跟随美国减息，这些市场的资金往外走，对舒缓美国金融市场资金短缺当然有一定的帮助，但这不是要害的地方。更主要的是，如果欧洲和日本不减息，而美联储减息，会加快美元贬值的速度。此时，投资者没有选择，必须抛售美元资产，这将加剧市场资金短缺状况。一旦美国债券被大规模抛售，伯南克也没有选择了，只能把利率再加回去。这个时候美国股市、楼市就没得救了。
欧洲央行不减息，用了一个冠冕堂皇的理由，控制通胀。这个理由很充分，但还有一个不能说出来的理由。就是欧元地位的问题。
欧元是欧洲联盟的象征，欧洲一直指望欧元强势，足够反映欧洲的经济地位。可是欧元却生不逢时，当时美国经济蓬勃发展，欧元一直被美元压制着，汇率曾经最低跌到了0.92美元。直到2001年美国网络泡沫爆破，欧元才逐步回升。
现在美国出事了，对欧洲人来说，这是千载难逢的好机会，欧元终于可以出头了。他怎么愿意放弃这个机会，去帮美国人呢。何况，现在冷战结束了，欧洲人不再担心那个已经崩溃的苏联，美国自己又陷在伊拉克。欧洲不听招呼，不是一点本钱也没有。
日本人不听话，也有苦衷，它的利率本来就很低，再减就快到零了，加上日本人没有帮助别人的习惯。日本人本来就指望不上的。
从这件事情上，可以看到国与国之间的关系了吧。意识形态的问题永远是次要的，利益才是根本。
现在美国市场形势很复杂，是否会朝更坏的方向发展难以估计。但有一条很清晰，美国人得靠自己孤军奋战，做出一个老大的样子来，否则更没人服了。（作者：王 剑）