纸币起源于中国宋朝，《价值起源》提供了一个新的视角，让我们可以从经济的角度来看这段历史，从而对当时的社会环境，经济环境，有了一个全新的认识。
纸币起源
宋朝是中国社会发展的一个顶峰时期，经济、文化高度发达，从唐代传承而来的开放经济环境，让贸易自由流通。大量的贸易往来增加了对货币量的需求。商人携带大量钱币给交易带来了很大的不便，同时增加了遭劫风险。顺势而为，为了利于交易，商人之间发明了票据，平时通过票据结算。随着票据发行规模的增大，政府发现这中票据已经干扰到了社会经济市场，随即将票据发行权利收归国有，于是出现了纸币；
宋朝发行纸币有2种类型：一种是可以与硬通货直接兑换的纸币，类似商人最初使用的票据，当需要铜钱时，可以随时兑换变现；但由于纸币的超发，大多时候政府储备根本没有可能兑换所有社会中流通的纸币。这样便带出了第二种类型，不能兑换硬通货的纸币，这种的纸币的发行完全是以政府权威做基础，依靠政府强加的信用在市场中流通。
货币贬值
相对与制造铜钱，制造纸币的成本大大降低；统治者由于种种原因，经常的超发货币，这样的现象在宋、元、明都可以看到，且屡次出现，又屡次造成货币危机和社会危机。统治者超发货币的主要原因之一是国库空虚，而又有大量的财政支出需要（战争、工事），而发行货币能带来最显而易见的效果，就好像天下掉下来的馅饼，能有花不完的钱。其实，这就是变相的增加税赋，让全天下百姓买单。另一个原因就是当权者的贪心，经不住造钱的诱惑。想想看，是愿苦等一年，等百姓交税，还是转动印钞机，财源滚滚来？纸币只是实体交易货币的一种代表形式，若实体经济未有任何增长，单纯的增加纸币流通量，带来的只有是纸币贬值；
践踏纸币
最后，让我们看看统治者是如何践踏纸币的信用的。由于超发货币，到一定时期，当权者发现货币发的太多了，社会对纸币的信任度降低了。于是发行新的同类纸币，并规定新旧纸币的兑换比率为1:2。如此，旧币瞬间贬值50%。之后甚至出现新旧币兑换比1：5的情况。更有聪明人物，发现纸币确实发行太多了，于是宣布之前的纸币无效！自己发行的纸币过了一段时间再宣布无效，这真是视经济为儿戏，古今难出第二。